Inflationslyft – kan radera ut räntesänkning
Publicerad 2025-02-06
Inflationen stiger kraftigt.
De nya siffrorna överraskar och beskrivs som en ”tvärnit” och ”kalldusch”.
– Nu handlar det inte längre om att lätta på bromsen, säger Avanzas sparekonom Felicia Schön.
Inflationen enligt KPIF-måttet steg kraftigt till 2,2 procent i januari, enligt preliminära siffror från Statistiska centralbyrån (SCB).
Föregående månad låg inflationen på 1,5 procent.
Analytiker hade i genomsnitt räknat med en ökning till 1,6 procent, enligt en sammanställning av prognoser gjord av Bloomberg. Och flera ekonomer är också överraskade av beskedet.
”Kalldusch”
Robert Bergqvist, seniorekonom på SEB, liknar det vid en ”tvärnit”.
”Visserligen är januari en joker men detta är en rejält negativ överraskning & en kalldusch. Nu råder penningpolitisk räntepaus”, skriver han på X.
Andra ekonomer kallar det en ”stor överraskning”
– Det skapar tvivel om det kommer fler räntesänkningar under våren, säger Susanne Spector, chefsekonom på Danske Bank.
Danske Bank har tidigare trott på en sänkning av styrräntan i maj, men det är inte längre lika säker.
Riksbanken, som i januari inte såg några ytterligare räntesänkningar i närtid, kan dock känna sig stärkta i sin hållning.
– Med en månads avvikelse är det för tidigt att säga om det är en trend eller tillfälligt, men det ger i alla fall Riksbanken rätt att avvakta med fler räntesänkningar, eller helt enkelt stanna här, säger Felicia Schön på Avanza.
Hoppas på parentes
Att det rör sig om preliminära siffror gör att flera ekonomer vill avvakta de slutgiltiga siffrorna för att närmare kunna analysera bakgrunden.
– Det är överraskande. Sedan är det här en snabbsiffra och vi har inte detaljerna, vilket gör att vi inte kan säga exakt vad det beror på, säger Alexandra Stråberg, chefsekonom på Länsförsäkringar.
Det kan vara energipriserna som spökar – eller matpriserna. Men det går inte att säga i nuläget, enligt Stråberg.
– Jag tror att det är temporärt. Vi har ju legat på en inflation runt 2 procent så vi ska nog inte övertolka månadssiffran, framför allt inte innan vi har alla detaljer.
Hon konstaterar samtidigt att det är ett oväntat utfall:
– Jag hoppas att det här är en parentes i inflationsresan och att vi fortsatt kommer ligga på de nivåerna vi gjort tidigare.
”Ypperligt läge att förhandla”
Mer detaljer kommer nästa vecka, då SCB presenterar en vanlig inflationsrapport för januari.
Spector på Danske Bank konstaterar att inflationslyftet ser brett ut, då det slår igenom både exklusive och inklusive energipriser.
Att Riksbanken skulle behöva börja strama åt med räntehöjningar igen känns just nu långsökt, enligt Spector.
– Det känns långt bort. Konjunkturåterhämtningen är svag. Arbetsmarknaden utvecklas fortfarande åt fel håll. Höjningar i det här läget är svårt att se. Men naturligtvis, ingenting kan uteslutas på lång sikt.
För konsumenten ser Felicia Schön det nuvarande inflationsläget som ett bra tillfälle att se över sina bolån.
– Det kan vara läge att börja planera för en styrränta som bottnar någonstans på den här nivån - det är fortfarande ett ypperligt läge att jämföra och förhandla bolåneräntor med banken då rörligheten är hög och banken mån om att behålla sina kunder.
Mot månaden före steg konsumentpriserna med 1,0 procent i januari, enligt KPI-måttet. Det kan jämföras med uppgången på 0,8 procent i december och förväntade 0,5 procent.
Kärninflationen – där man räknar bort både boränteeffekter och energipriser – lyfte till 2,7 procent, upp från 2,0 procent i december. Förväntningarna när det gäller kärninflationen låg på 2,1 procent.