Är Trump och Musk redo att se ut som förlorare?
Införandet av tullar mot Kanada och Mexiko är en krigsförklaring.
Men det innebär också att Donald Trumps ekonomiska smekmånad definitivt över.
Frågan är hur mycket motvind Trump och Musk tål?
Segraren skriver historien, brukar det heta om krig. Samma sak gäller på finansmarknaderna. Om marknaden värderar upp ditt bolag ses du per definition som ett geni även om du råkar vara en idiot. Och tvärtom.
Att finansmarknaderna jublade efter Donald Trumps valvinst och fick Teslas aktiekurs att rusa har sannolikt bidragit starkt till den självsäkerhet med vilken duon Trump och Musk pressat igenom sin politiska agenda.
Alla våra idéer är fantastiska, titta bara på vad marknaden säger!
Nu har vinden vänt.
I går natt kom beskedet att USA inför 25-procentiga tullar på varor från Kanada, Mexiko och ytterligare 10 procent på import från Kina.
Det var in i det sista oklart om Donald Trump verkligen skulle gå vidare med sina hot och många på marknaden verkar ha räknat med att han återigen skulle backa.
Kanada svarade snabbt med att införa egna tullar på 25 procent, till att börja med på bland annat kläder och alkohol.
Kina införde nya tullar på jordbruksprodukter från USA och har också stämt landet inför Världshandelsorganisationen WTO.
Tydliga börsfall märks
Reaktionen på börsen lät inte vänta på sig. Det breda indexet S&P 500 föll på måndagskvällen med 1,8 procent och it-tunga Nasdaq med 2,6 procent. På tisdagen fortsatte nedgången och hela börsuppgången som följde på valet i november är nu utraderad.
Samma sak kan sägas om Tesla. Där börjar det synas tydliga tecken på en global köpbojkott med en försäljning som faller fritt på flera stora marknader. Aktien har nu tappat 44 procent sedan toppnoteringen i december även om den står 10 procent högre än dagen före presidentvalet.
Ytterligare ras och Elon Musks gloria kommer utan tvekan att glida av. För varje tio procents fall framstår han som tio procent mindre genialisk. Så fungerar marknaden, på gott och ont.
Samma risk löper Donald Trump – vars hela personliga varumärke bygger på ordet ”winning”.
Men vem gillar egentligen hans tullar? Rätt få, av allt att döma.
Wall Street Journal har tidigare kallat Trumps planer för det mest korkade handelsskriget i historien.
Gary Peters, en demokratisk senator från Michigan, hemmaplan för USA:s stora biltillverkare, skriver i en artikel att tullarna mot Kanada kommer slå undan benen för Ford, Chrysler och General Motors.
Fords vd Jim Farley varnade nyligen för att flera miljarder dollar i vinster riskerar att blåsas bort.
Överens: Leder till prishöjningar
Inte heller väljarna är glada över tullarna. Enligt en undersökning av Washington Post och Ipsos var 59 procent motståndare till tullar mot Mexiko medan hela 64 procent tyckte att tullar mot Kanada var en dålig idé.
Donald Trump gick till val på att sänka inflationen, en av de viktigaste frågorna i valet enligt vallokalsundersökningarna. Så här långt har det inte lyckats, i januari ökade den svagt till 3 procent.
En närapå enig kår ekonomer spår att tullarna leder till att priserna nu kommer stiga.
Avokado, tomater och jordgubbar är några matvaror som spås bli dyrare liksom öl och tequila från Mexiko men även bilar kan gå upp i pris.
Banken JP Morgan spår att inflationen kommer att pressas upp de närmaste tre månaderna.
Det kommer olägligt eftersom den amerikanska ekonomin samtidigt visar tecken på att sakta in.
Donald Trump lovade lägre räntor inför valet. Till en början steg de i stället – en tolkning var en förväntad högre inflation, en annan en stigande optimism kring tillväxten.
Trumps popularitetssiffror sjunker
De senaste veckorna har räntan på tioåriga amerikanska statspapper sjunkit snabbt, från 4,8 procent i mitten av januari till 4,2 procent.
Blerina Uruci, chefsekonom på T Rowe Price säger till New York Times att marknaden nu prisar in en lägre ekonomisk tillväxt i USA.
Och på måndagen släppte centralbanken Federal Reserves filial i Atlanta siffror som visade att ekonomin ser ut att dyka och BNP krympa med 2,8 procent första kvartalet.
En undersökning av Ipsos visar att amerikanernas syn på sin egen och landets ekonomi försämrats sedan valet.
Två av fem svarade att de redan upplevt prisökningar på grund av de föreslagna tullarna. Trumps egna popularitetssiffror har också fallit.
Fallande börskurser, stigande inflation, recession och dåliga opinionssiffror är fenomen som kan bli svåra att koppla ihop med konceptet “winning”.
Frågan är hur mycket motgångar Donald Trump och Elon Musk tål innan de byter riktning. De närmaste veckorna kan ge svaret.